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微型車失速,“山寨王”眾泰的新能源窘境

2019-06-10 · 來源: 高工電動車網 關注度:11817 次
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眾泰汽車 新能源汽車
摘要:2018年眾泰汽車營收、凈利雙雙下滑,實現營收147.64億元,同比下降29.03%,凈利僅有8億元,同比下降了36.34%。

眾泰汽車的艱難時刻,2018年營收、凈利雙下滑,整車銷量頹勢難掩,新能源目標達成率不足5成,同時面臨著巨額“商譽爆雷”等等。原北汽藍谷總經理鄭剛的加入,能否助力眾泰汽車借新能源翻身?

2018年眾泰汽車營收、凈利雙雙下滑,實現營收147.64億元,同比下降29.03%,凈利僅有8億元,同比下降了36.34%。更糟的是扣非凈利潤較2017年由盈轉巨虧12億,毛利率也由2017年的18.77%驟降至13.54%,同比下降28.42%。

2018年凈利潤沒有出現虧損則完全依賴于營業外收入,即未完成借殼上市時業績承諾的補償款20億元。

對于業績下滑的原因,眾泰汽車“甩鍋”給市場競爭:一方面順應四化發展趨勢,公司為提升競爭力在新產品、新技術、新業務等多方面保持密集投資,另一方面,造車新勢力以及傳統競爭對手的價格競爭策略,行業競爭日益激烈,公司應對競爭而帶來的促銷費用上升及銷售結構變化影響。

事實是,以模仿和山寨出名的眾泰汽車,旗下幾乎所有車型都能找到明顯的模仿對象,品牌缺乏正向研發,產品核心競爭力薄弱,在大環境不友好的2018年,弱勢展現的一覽無遺。

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眾泰汽車2018年銷量全面潰敗,全年累計銷量為15.48萬輛,較2017年同期22.77萬輛減少7.3萬輛,同比下滑32%,僅完成年初48萬輛3成。酷似保時捷Macan的熱銷車型眾泰SR9銷量在2016年上市當月即或2萬訂單,但2018全年僅銷售1.19萬輛,同比下滑40.46%,號稱原創的眾泰Z700去年銷量僅2580輛,出現了7成的下降。

傳統車失利的眾泰汽車,新能源汽車銷量也呈現停滯不前的趨勢。2018年眾泰汽車新能源汽車累計銷售33872輛,僅同比增長了7.3%,遠低于國內同期61.7%的增幅,年初8萬輛的新能源目標完成率不足5成。

眾泰汽車現有新能源車包括云100、芝麻E30、眾泰E200等車型,眾泰E200去年累計銷售18865輛,同比增長了18.3%,云100、芝麻E30也銷售了6501輛、4842輛。不過,眾泰汽車目前的車型大都為A00級電動車,隨著國家補貼政策的調整,A 00級電動車市場空間進一步擠壓,市場競爭日趨激烈,如眾泰E200今年1-4月累計銷量僅有1154輛,同比下降72.26%。

傳統車的失利,新能源車定位的低端化,為彌補品牌不足,眾泰汽車于去年6月推出君馬品牌,進軍高端新能源汽車。按君馬汽車新能源規劃,君馬的插電混動目標油耗將低于2L/100km,普通混動目標油耗將低于4L/100km,純電動目標續航里程將超過550km。

不過,截止目前君馬沒有新能源車型推出。其傳統車型SEEK5、S70表現并不盡如人意,月均銷量僅千余臺,難以扛起眾泰汽車的銷量大旗,頹勢難逆轉。

糟糕的業績及銷量表現,眾泰汽車因此也收到了深交所下發的《關于對眾泰汽車股份有限公司2018年年報的問詢函》,問詢函關注的焦點主要在于眾泰汽車2018年的財務以及相關數據、盈利未達標的原因、2018年單季盈利表現動蕩的原因以及如何兌現承諾等。6月6日,眾泰汽車發布《延遲深交所年報問詢的公告》。

眾泰汽車上市時與鐵牛集團簽署的業績對賭承諾顯示,眾泰汽車2016年、2017年、2018年、2019年經審計的扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤應分別不低于12.1億、14.1億、16.1億和16.1億元。

2018年,眾泰汽車經審計后的已扣除非經常性損益及配套募集資金所產生的損益后的歸母凈利潤為-4.91億元,僅完成業績承諾的-30.52%。2016年-2018年,眾泰汽車的歸母凈利潤合計為20.8億元,僅完成業績承諾的49.25%,還不到當初承諾額的一半。

2018年,眾泰汽車曾公告披露,根據業績對賭《補償協議》約定計算,鐵牛集團應補償的股份數量約1006萬股,已完成回購并注銷,另外還返還給上市公司的上述股份對應的分紅收益約15萬元。按照當時的承諾,2019年鐵牛集團應補償并注銷的股份數量為4.68億股,同時還應返還相應股份對應的分紅收益,合計約702.7萬元。

但截至2019年5月,鐵牛集團共持有眾泰汽車股份為7.86億股,其中質押股份數量為達到6.48億股,凍結股份數量為369.5萬股。即鐵牛集團應補償股份數量已超過其未質押及凍結股份數量。鐵牛集團將如何對上市公司的業績做出補償?

2019年,對眾泰汽車來說,注定又將是艱難的一年。2019年第一季度眾泰汽車營收、利潤、銷量下滑的趨勢依舊,整車銷量也難掩頹勢。

今年一季度眾泰汽車營收約為39.69億元,同比下滑27.11%,實現凈利潤約為1.06億元,同比下滑24.85%;扣非凈利約為1億元,同比下滑28.19%。銷量方面,2019年1-4月累計銷量50009輛,同比下降52.3%,其中4月銷量為14883輛,同比下降35%。

對眾泰汽車來說,還有一把懸在頭頂的“達摩克利斯之劍”—— “商譽暴雷”。金馬股份當初在收購眾泰汽車時,看好眾泰汽車的未來盈利能力而出現了溢價,一旦最終業績達不到預期,上市公司很可能會計提相應的商譽減值,這將直接影響眾泰汽車未來年度的利潤!

目前,眾泰汽車市值約為101億元,而2017年公司借殼上市時的交易對價為116億元,也就是說,公司上市經營兩年后,反而比當初借殼時的市值還縮水了。

唯一可喜的是,原北汽藍谷董事、總經理鄭剛已于5月正式加入鐵牛集團,擔任鐵牛集團董事長應建仁的特別顧問,主要工作是幫助鐵牛集團做汽車業務的戰略規劃、資產重組等。業內人士分析,鄭剛擁有新能源汽車行業管理和銷售經驗,本次加入鐵牛集團或將助力其旗下眾泰汽車的新能源汽車項目發展。

目前來說,鄭剛的加入能否助力眾泰汽車翻身,還需留待時間的考驗。

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